Céder son entreprise : Comment évaluer la valeur de sa société ?

Que ce soit pour partir à la retraite, changer de vie ou réaliser une belle plus-value, la cession d'une entreprise est un cap majeur. La première question qui se pose est toujours la même : "Combien vaut mon entreprise ?". Si l'affect de l'entrepreneur le pousse souvent à surestimer la valeur de sa société, les repreneurs chercheront à la minimiser. L'évaluation est la clé de voûte de la négociation.

1. La méthode patrimoniale : Ce que possède l'entreprise

Cette approche est la plus intuitive. Elle consiste à évaluer "l'Actif Net" de la société, c'est-à-dire la valeur de tout ce qu'elle possède (trésorerie, immobilier, stocks, machines, brevets) moins la valeur de tout ce qu'elle doit (dettes bancaires, dettes fournisseurs). Cette méthode est particulièrement pertinente pour les entreprises industrielles ou immobilières, fortement capitalistiques.

2. La méthode de rentabilité : Ce que l'entreprise rapporte

Un repreneur achète avant tout une capacité à générer des profits futurs. L'évaluation par la rentabilité (souvent basée sur l'EBE - Excédent Brut d'Exploitation) consiste à appliquer un "multiple" à ce profit. Ce multiple varie en fonction du secteur d'activité, de la taille de l'entreprise et des risques inhérents au marché. Par exemple, une entreprise de services récurrente se vendra à un multiple bien plus élevé qu'une entreprise très dépendante du savoir-faire personnel de son dirigeant actuel.

3. La méthode des comparables

Comme dans l'immobilier, cette méthode consiste à regarder à quel prix se sont vendues récemment des entreprises similaires dans la même région et le même secteur. Elle permet de s'assurer que le prix demandé est "dans les prix du marché".

Au-delà des chiffres : Les actifs incorporels

La valeur ne réside pas que dans le bilan comptable. La réputation, la fidélité de la clientèle, la qualité de l'équipe en place, les contrats récurrents signés, ou encore la rareté d'un emplacement commercial ("le pas-de-porte") sont des éléments décisifs qui viennent valoriser significativement l'entreprise (on parle alors de survaleur ou "Goodwill").

Faites évaluer votre société par CIMAC

L'évaluation d'entreprise n'est pas une science exacte, mais un exercice d'équilibriste qui nécessite une expertise financière et juridique affûtée. CIMAC by Ludovic CASSIN réalise des audits de valorisation impartiaux et documentés pour vous permettre d'aborder la négociation en position de force.

Besoin d'accompagnement sur ce sujet ?

Ludovic CASSIN et son équipe sont à votre disposition pour vous conseiller.